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极彩娱乐下载地址-原创软银从头出资WeWork:谁救谁于水火?

admin 2019-10-21 177人围观 ,发现0个评论

10月1日,WeWork母公司We Company宣告撤回招股说明书,推延IPO。在诺依曼辞任首席执行官一职,一起2000人裁人方案相继出炉后,软银与WeWork的角力也告一段落。

下一步,WeWork要怎么曲折腾挪?

崎岖之路向钱看

近来,据知情人士泄漏,WeWork正在与其最大股东软银集团进行商洽,期望达到了一项新的10亿美元出资。

假如商洽成功,WeWork将与摩根大通就30亿美元的债款买卖进行进一步接洽。这关于WeWork来说将成为一个严峻转折点,尤其是上星期WeWork正式撤回招股书之后。

WeWork推延IPO后的几项重要行动,包含新办理团队的走马上任、开源节流。新任联合首席执行官阿蒂明森(Artie Minson)和极彩娱乐下载地址-原创软银从头出资WeWork:谁救谁于水火?塞巴斯蒂安冈宁汉(Sebastian Gunningham)谈到了重返WeWork中心事务的必要性,即向自由职业者和企业租借时髦、实惠的工作空间。

“咱们将把精力会集在基本面仍旧微弱的中心事务傍边。咱们自始自终地致力于为咱们的会员、企业客户、房东合伙人、职工和股东服务。”阿蒂明森着重。除此之外,WeWork还将大幅减少运营本钱。据《商业界情》报导,该公司首要方案裁人10%至25%。

一位不肯泄漏名字的WeWork营销主管在承受媒体采访时表明,在WeWork提交S-1请求的一周内,谷歌对其IPO前后的查找流量进行了计算,并披露了“与以往处于相似情况的公司比照数据,他们看到了令人忧虑的负面心情趋势。”

这种延伸的负面心情与Lyft和Uber请求IPO时形成了鲜明比照。华尔街从前成功地以高估值推进了这两家公司的IPO,只不过它们自IPO之后的数据(包含股价和财报)都不是太美观。Uber自IPO以来股价跌落了35%,而Lyft则跌落了近50%。

很多剖析师现在都在着重WeWork的巨额亏本、高危险商业模式、糟糕的公司办理以及荒谬的高估值。与此一起,几乎不或许为这些公司找到一个合理的牛市。

Stratechery的本•汤普森(Ben Thompson)好像找到了最挨近的比如,他将WeWork的开展潜力与亚马逊网络服务(Amazon Web Services)进行了比较,就连他也表明,前者估值“好像太高了”。

其实在WeWork方案在纳斯达克上市之前,外界就现已开端忧虑WeWork的严峻亏本,以及470亿美元的高估值和联合创始人亚当诺依曼(Adam Neumann)备受争议的办理风格。在方案IPO的准备过程中,出资者也对WeWork不断增加的亏本,以及经过长时刻租借签定短期租借事务的潜在危险,提出了各种忧虑。

三峰本钱办理公司联合出资组合司理戴夫•巴蒂莱加(Dave Battilega)着重:“不少出资者对他们的事务一向持极彩娱乐下载地址-原创软银从头出资WeWork:谁救谁于水火?怀疑态度。这些信誉危险在提交S-1上市请求时的确呈现了反弹,这也暴露了它们的商业模式和获取本钱的潜在危险。”

在WeWork宣告撤销IPO方案第二天,惠誉评级就指出该公司因撤销IPO而呈现严峻现金耗费,包含“不稳定的流动性情况”,并将WeWork的信誉评级下调了两个等级(至CCC+)。

此次IPO暂停将给WeWork带来了一些新的应战,其中之一是假如WeWork无法在年内完结上市,其60亿美元信贷额度将失效。

据纽约时报报导,WeWork一向在与摩根大通和高盛集团从头商洽新的借款。据报导,这些银行现在的出价低于此前商洽达到的60亿美元方针。

曼哈顿危险出资合伙人研讨主管桑托什•罗(Santosh Rao)对媒体表明,WeWork的首要出资者在某种程度上现已陷入了窘境。“我信任融资能够从头商洽,”他说。在这一点上,我以为银行家们现已进行了很多出资,所以他们不会就此抛弃,他们会继续坚持下去。

桑托什•罗表明,各方或许需求从头洽谈,或许条款会改动,而WeWork或许要支付更高的利率。“但融资会成功的。这契合银行家们的最大利益。”

重回商业实质

不用说,减少本钱关于WeWork来说是必要的,而且要快刀斩乱麻。

WeWork在2018亏本了19亿美元,在本年上半年烧掉了23.6亿美元现金。到6月30日,WeWork的账户上还具有25亿美元现金。但是依据《华尔街日报》的数据显现,按现在每季度约7亿美元的现金耗费率,在2020季度第一季度WeWork就会呈现资金短缺。

有报导称,WeWork将大规模裁人,一起出售极彩娱乐下载地址-原创软银从头出资WeWork:谁救谁于水火?了公司的喷气式飞机,以及一些之前收买的事务。

《华尔街日报》最近在一篇文章中指出:“生意人和房东表明,在公司难以支撑其财政的情况下,纽约市绝大多数房东选用WeWork的爱好并不高。”WeWo极彩娱乐下载地址-原创软银从头出资WeWork:谁救谁于水火?rk上一年发行的7.02亿美元债券,现在买卖价格现已跌落至84美分,这表明其在债券市场也面临着巨大的违约危险,使得WeWork的境况愈加困顿。

现在,假如WeWork与软银就新的10亿美元融资洽谈成功,关于WeWork来说则会多一些缓冲时刻。

据报导,软银考虑追加的10亿美元出资首要用于保持公司运营,这一点清楚明了,软银现已为WeWork投入了很多资金,现在软银别无选择,只能不吝任何价值来推进这个IPO。软银创始人兼CEO孙正义此前在承受日经商业杂志采访时曾肯定地表明,WeWork将在未来10年内“赚大钱”。

据一位知情人士泄漏,软银期望从头商洽15亿美元的认股权证买卖,该协议是在本年一月WeWork评价为470亿美元的基础上达到的,在此基础上软银将再供给10亿美元现金。据悉,上星期WeWork的估值在其决议暂停IPO时现已跌至100亿到120亿美元之间。

通常情况下,软银会为从头商洽的出资买卖寻求尽或许低的估值,以便自己能够获得更多的股权。

相关证券剖析师表明,假如以低于240亿美元至260亿美元的估值出资WeWork,那么软银及其愿景基金或许会遭受账面上的丢失。假如以估值挨近100亿美元进行新一轮出资的话,亏本数字将会更大。

也就是说,假如WeWork期望以现在的方式生计下去,那么与软银和华尔街商洽的成功是至关重要的。一位挨近WeWork的消息人士表明,在确认软银已达到新的融资协议之前,银行现在不期望就债款协议打开新的商洽。

WeWork未来生计开展的剧本好像很明晰:从软银获得新出资——放缓事务拓宽,减少运营本钱——重视现有的盈余才能。而且期望能保持满足长的时刻,直至他们能够宣告自己“修正”了事务,并再次测验IPO。

【完毕语】

“为没有完成盈余的企业供给大方资金的日子现已完毕了。”摩根士丹利关于WeWork的谈论具有深入的内在,

假如全球下一年经济形势呈现上升,WeWork有或许在盈余方面获得发展。但是,这并不能改动这家同享工作企业的实质:承当长时刻租借责任,然后转租1-2年的战略,将使其简单遭到经济衰退和房地产价格跌落的影响。也就是说,即使这次融资成功,WeWork想要完成继续盈余中分依然要走过绵长的路程。

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